近年来，全球电信业在技术的飞速演进下，快速的由话音时代走进了流量时代，网络承载力的大幅提升、流量单比特价格的大幅下降，激发了用户流量消费的需求、培养了用户流量消费的习惯。特别是随着OTT技术和产品的兴起使得话音等传统电信业务在用户端以数据流量传递的形式得以实现，随之而来的则是电信业收入内生增长动力的转换和增长轨迹的切换---电信业由话音时代走进了流量时代，走向中低速发展的新轨迹。

　　流量业务发展具有收入替代效应

　　数据流量业务的发展对传统电信行业产生了收入替代效应，其中替代效应是指在需求侧，由于流量业务与话音业务的价差使得用户大量使用OTT业务，以数据流量形态实现话音业务需求，呈现出数据流量业务对话音业务的替代；在供给侧，对于运营商来说，话音业务的成本远远低于流量业务。因此，流量业务对话音业务的替代实际上是将用户消费从利润丰厚的话音业务市场拉向利润稀薄的数据流量业务市场，迅速拉低行业增长率。

　　收入效应则是由于数据流量业务本身激发了用户对互联网应用等内容服务的潜在需求并培养起用户为数据流量付费的消费习惯，数据流量业务需求的爆发推动了电信业总收入的提高。

　　流量业务的收入替代效应将行业引向L型增长

　　在电信业由话音时代向流量时代转型的过程中，由于话音业务需求存在刚性“保留值”，行业会经历两个阶段：收入增速下滑的替代期和收入增速企稳回升的收入期，两个阶段的分界点在于话音业务的“保留值”。流量业务对话音业务的替代触及话音业务保留值之前，流量业务对话音业务的替代将行业收入增长率迅速拉低，行业利润率迅速收敛，行业经历从高速增长转变为中低速增长；在触及到话音业务保留值之后，流量业务的收入效应开始显现，流量业务的超高速增长成为拉动收入增长的主要动力，行业收入增速止跌企稳，并进入低速增长周期，整体呈现先抑后稳的L型增长轨迹。

　　目前，美、日已经成功跨越分界点，进入流量业务的收入拉动期，行业收入增速实现止跌企稳，而欧洲由于流量业务发展较慢迟迟未能跨越分界点，行业收入仍在进一步探底中。从中国当前的发展阶段来看，目前正处于数据流量业务对话音业务收入替代效应的分界点，数据流量业务的替代效应仍占主导地位，但收入效应已经若隐若现，可以初步预计流量业务的收入效应即将开始显现。

　　作者简介

　　王秋实：经济学博士，工程师，主要研究领域为电信业转型发展、国企改革、双创政策解读及规划、国有企业治理结构及管控体系构建、企业组织结构及战略人力资源管理体系构建。